En el programa “La Es Lo Que Hay”, conducido por Gastón Sugo, dialogamos con Jaime Rodríguez, presidente de la Bolsa de Comercio de San Juan, sobre el día después de las elecciones en BS AS y la reacción de los mercados financieros.

Rodríguez explicó que, en las primeras horas posteriores a los comicios, se registró una fuerte caída en bonos y acciones, con bajas de hasta un 20%. Sin embargo, destacó que el mercado comenzó a mostrar señales de recuperación del 6 al 8% en la jornada siguiente. “Como siempre ocurre, primero hay una sobrerreacción a la mala noticia y luego, con el paso de los días, los precios se acercan a su lógica y a la normalidad”, sostuvo.

El presidente de la Bolsa remarcó además que hoy los mercados se encuentran altamente automatizados. “Existen muchos bots operando que ejecutan órdenes de manera automática, lo que profundiza las caídas y genera movimientos mucho más abruptos que los que solíamos ver años atrás”, detalló.

Consultado sobre la relación entre la macro y la microeconomía, Rodríguez advirtió que las altas tasas de interés aplicadas por el gobierno en las últimas semanas han generado serias dificultades para el financiamiento de las pymes. Con tasas nominales que superan el 60% y 70%, señaló que “la cadena de crédito se corta y termina afectando también a nivel personal, con mayores costos en las tarjetas de crédito”.

Respecto al debate sobre las LEFI, el instrumento utilizado por el Banco Central para absorber excedentes monetarios, Rodríguez consideró que la intención era positiva, aunque con limitaciones: “Lo que se buscó fue que el Banco Central emitiera en lugar del Tesoro Nacional, pero la estrategia no resultó del todo efectiva”.

De cara a lo inmediato, Rodríguez estimó que el gobierno propondrá una nueva licitación de LECAP con tasas elevadas y posibles medidas vinculadas a encajes bancarios, permitiendo cubrirlos con títulos públicos. “No creo que tengamos mayores inconvenientes en lo que veremos esta semana”, anticipó.

Sin embargo, advirtió que el riesgo país volvió a dispararse, lo que hizo perder parte del esfuerzo acumulado en los últimos meses. En este sentido, destacó que lo más delicado no pasa solo por lo económico sino también por lo político: “Lo que más ruido genera en los mercados son los ruidos políticos”.

Para Rodríguez, la elección dejó al oficialismo debilitado y con menor margen de maniobra, lo que genera dudas sobre la capacidad de la gestión para encarar las reformas necesarias. “El gobierno debe lograr consensos políticos con todos los sectores: oficialismo, oposición e incluso dirigentes propios que fueron desplazados por diferencias internas. Solo así se podrá dar un marco de previsibilidad y paz a la economía para avanzar en los ajustes”, señaló.

En la entrevista también surgió el debate sobre el potencial de los mercados de capitales vinculados a la minería en San Juan. Rodríguez recordó que desde 2010 la Bolsa de Comercio local mantiene relaciones con la Bolsa de Toronto, la plaza autorizada para operar capital de riesgo minero, y que desde entonces se trabaja junto a la Comisión Nacional de Valores en la posibilidad de habilitar un esquema que permita canalizar inversiones a través de una “ventanilla local”.

“Esto sería muy importante para la Argentina, para San Juan y, en particular, para la industria minera. Sin embargo, no es algo que vayamos a ver en semanas o meses; es un camino largo, que se está recorriendo de la manera adecuada, pero que enfrenta el gran desafío de la inestabilidad política argentina, donde cada cuatro años cambia el rumbo económico”, subrayó.